核心通脹創40年新高！日本央行“轉向論”又添一證？

　　來源：金十數據

　　周五，日本內務省公布11月日本CPI數據，報告顯示，11月份不含生鮮食品價格的核心CPI較上年同期上漲3.7%，符合市場預期，同時也創下了40年新高；總體CPI漲幅為3.8%，低于市場預期的3.9%。

　　這一增長讓人懷疑日本央行的觀點，即近期由成本推動的通脹將是暫時的，并可能讓市場繼續預期日本央行明年將進一步縮減大規模刺激計劃。

　　加工食品價格上漲是通脹增長加速背后的最大推動因素，其影響進一步超過了上年同期能源成本上漲的影響。而另一方面，包括旅游補貼在內的一系列政府措施將物價漲幅控制在4%以下。

　　在日本央行行長黑田東彥的政策委員會本周做出允許債券收益率走高的令人震驚的決定后，通脹步伐加快將使人們繼續猜測，日本央行正越來越接近政策轉向。

　　核心通脹率已經連續8個月超過日本央行2%的價格目標。不包括生鮮食品和能源的通脹目前已達到2.8%，表明潛在趨勢強勁。SMBC日興證券高級經濟學家Koya Miyamae表示：

“在新行長上任、薪資談判取得成果后，日本央行的政策可能在明年春季發生變化。另外，黑田東彥有過180度大轉彎的‘前科’，因此市場往往會持懷疑態度?！?/p>

　　黑田東彥周二宣布，日本央行將把10年期日本國債收益率目標擴大至0.5%左右，是此前0.25%上限的兩倍，這一消息震驚了全球市場。這位央行行長表示，這并不是一項緊縮舉措，但也引發了人們的猜測，即這是日本央行朝著退出長達10年的大規模貨幣寬松政策邁出的一步。

　　黑田東彥在決定后重申，他認為明年物價將放緩，要實現可持續的物價上漲，需要更多的工資增長。

　　因在上世紀90年代末對日元產生影響而被稱為“日元先生”的日本前貨幣政策負責人榊原英介（Eisuke Sakakibara）表示，日本央行的緊縮政策最早可能在下個月出臺。

　　高盛表示，日本央行下一步可能會取消負利率政策。下一任日本央行行長的競爭者伊藤隆敏（Takatoshi Ito）也表示，本周的舉措可能是退出的第一步。

　　不過，日本首相岸田文雄的經濟刺激計劃將加大新一年政府措施對物價的下行壓力。價值39萬億日元（2950億美元）的財政支出救濟措施包括旨在將家庭電費降低20%左右的補貼。

　　盡管經濟學家預計，這些補貼最早將在明年1月開始對通脹產生強烈影響，但下個月的數據要到日本央行1月會議結束后才能公布。此外，日元自10月見底以來走強，也可能開始影響進口價格。

　　日本央行仍認為下一財年的通脹率將放緩至2%以下，政府最新的經濟預測似乎也認同這一觀點。日本央行將在1月17日至18日舉行的下次政策會議上公布其對物價和經濟增長的最新展望。

　　加速的通脹也可能影響政府對價格的立場。據報道，岸田文雄計劃重新考慮與日本央行達成的一項10年協議。當地媒體說，岸田文雄將考慮增加通脹目標的靈活性，不過政府官員否認了這些報道。

　　與此同時，日本的實際工資已連續7個月下降，黑田東彥曾多次提及這一問題。人們的注意力也集中在即將到來的年度春季工資談判的結果上。經濟學家預計工資將有一定的上漲幅度，因為最近物價正在上漲，日本企業今年在日元貶值的幫助下表現相對強勁。Miyamae表示：

“日本央行有可能采取進一步行動，取決于基本薪資談判進展如何?！?/p>

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責任編輯：于健 SF069